Além disso, fatores técnicos podem ter também levou à subida dos rendimentos ao longo dos últimos meses, especialmente nos EUA. Isto inclui uma maior emissão de dívida por parte do Tesouro dos EUA do que inicialmente esperado, combinada com algumas preocupações temporárias sobre a menor procura por parte dos investidores japoneses e europeus.
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Nas ações, o aumento dos rendimentos levou a uma correção na parte “mais crescente” do mercado, que é mais sensível ao aumento do custo do capital. As empresas de tecnologia e relacionadas à tecnologia tiveram desempenho inferior aos principais índices. Além disso, em Setembro começou a surgir alguma preocupação quanto ao crescimento futuro dos EUA, o que pesou sobre os sectores mais “cíclicos” do mercado. Estas preocupações incluem: estas taxas de juro elevadas, preços mais elevados do petróleo (que subiram mais de 20% durante o trimestre), bem como uma possível paralisação do governo, uma greve dos trabalhadores do sector automóvel e a retoma dos pagamentos de empréstimos estudantis. Muito provavelmente, o crescimento do 3T nos EUA foi o ponto alto e o crescimento deverá abrandar a partir daqui – com os investidores a continuarem a debater se isso acabará numa recessão.
Analisar o ruído de curto prazo é fundamental para os investidores. É provável que os rendimentos das obrigações tenham atingido um limite máximo, à medida que o crescimento e a inflação abrandam. Como resultado, os investidores devem encarar esta situação como uma oportunidade para investir em obrigações dos EUA de maior duração, permitindo-lhes capturar esses rendimentos, beneficiar da futura valorização do capital à medida que os rendimentos caem, e diversificar as suas participações em títulos de qualidade. Do lado das ações, a correção dos últimos meses é uma oportunidade para adicionar exposição a regiões, setores e temas interessantes – com melhores avaliações. Isto inclui determinadas empresas nos EUA, Japão, Índia e outros mercados emergentes em particular.